Longeant la limite sud du Bouclier canadien, le parc provincial Wakami Lake est ponctué de zones peuplées d’espèces arborescentes typiques du sud à l’intérieur de la forêt boréale. Les hautes terres de la région jouent un rôle de bassin versant entre la baie d’Hudson au nord et les Grands-Lacs au sud.
La région est habitée par les Ojibwé et les Cri depuis plusieurs siècles. Le parc tient son nom d’un terme signifiant "les eaux dormantes et limpides" et qui fait référence au lac Wakami qui s’étend en plein centre du parc.

Puisque le parc se situe à l’extrême sud de la forêt boréale, il est composé d’autant d’espèces arborescentes communes des régions forestières des Grands Lacs et de la vallée du Saint-Laurent que de variétés plus typiques des zones plus au nord. Le bouleau jaune, l’érable à sucre et le pin blanc sont des espèces «biologiques de l’île» typiques du sud et situées dans une zone nordique inhabituelle. Plus communs sont les peuplements de pins gris et d’autres espèces de sapins qui s’étendent vers le nord.

La faune du parc provincial Wakami Lake est également très riche. Parmi les espèces que l’on peut apercevoir dans les zones reculées du parc, notons le loup des bois, le renard roux, la martre, la belette à queue courte, le pékan, le castor, le rat musqué, la loutre, l’orignal et l’ours noir. Plus près des terrains de camping se trouvent des espèces plus courantes tels que l’écureuil roux, diverses variétés de lièvres, le tamia, la souris sylvestre, la chauve-souris et la mouffette rayée. Parmi les reptiles, notons la couleuvre rayée, plusieurs espèces de grenouilles, la rainette crucifère et la salamandre à points bleus. Le pygargue à tête blanche, le balbuzard pêcheur, le grand pic et diverses espèces de chouettes et de faucons fréquentent également le parc.